Paramount a officiellement bouclé son acquisition de Warner Bros. Discovery, créant un nouveau géant baptisé Skydance Corporation.
La voie était libre depuis le 30 septembre, date à laquelle la juge fédérale Araceli Martínez-Olguín a approuvé le consent decree négocié entre Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery (WBD) et la coalition de douze procureurs généraux d’États, emmenée par la Californie. Paramount et WBD auront donc tenu la date du 6 octobre, visée pour la finalisation de l’opération dès la levée de cette dernière barrière judiciaire. Dans son communiqué officiel, le PDG David Ellison qualifie la journée d’« historique » et indique que le groupe va désormais se concentrer sur la construction d’une entreprise « qui valorise les créateurs, divertit les publics et rémunère les actionnaires ».
Ce closing marque l’aboutissement d’une transaction valorisée à 110 milliards de dollars – dont environ 81 milliards correspondent au prix payé aux actionnaires de WBD – et donne naissance à l’un des plus grands groupes de médias au monde.
Un géant… sous contraintes antitrust
La société issue de la fusion est rebaptisée Skydance Corporation (ex-Paramount Skydance Corporation). Elle hérite des actifs de Paramount (studio, réseaux câblés, Paramount+, etc.) et de ceux de Warner Bros. Discovery (Warner Bros. Pictures, HBO, Max, CNN, etc.), pour former un groupe dont le chiffre d’affaires annuel avoisine les 70 milliards de dollars. L’opération a reçu l’aval des autorités de la concurrence de près de 70 juridictions à travers le monde. Aux États-Unis, elle reste encadrée par le consent decree, qui impose à Skydance, pour cinq ans :
- un minimum de 30 films distribués en salles aux États-Unis chacune des deux premières années, puis 32 films par an des années 3 à 5 ;
- une exclusivité-salle de 45 jours pour les sorties sur de larges combinaisons ;
- un engagement à investir au moins 300 millions de dollars par an dans la production américaine de films et séries ;
- le maintien des sites Paramount de Melrose Avenue et Warner à Burbank.
Face aux autorités européennes aussi, Paramount a pris des engagements, notamment celui de céder sa participation dans UIP, sa coentreprise de distribution avec Warner, au sein de l’Espace économique européen dans un délai de treize mois après le closing.
Une feuille de route entre synergies et désendettement
Skydance vise des synergies de plus de 6 milliards de dollars sur les trois prochaines années, provenant principalement « de la technologie, de l’intégration et des achats, du marketing et de la rationalisation immobilière », cite le groupe dans son communiqué. L’objectif affiché est de rendre l’entreprise « plus agile et plus réactive », afin d’accroître ses investissements « dans les histoires, les créateurs et les technologies les plus importants », tout en ramenant son ratio d’endettement net (dette nette / EBITDA) « à 3,0x d’ici fin 2029 ». En clair, parmi les multiples défis qui attendent Skydance, il y a celui de rendre sa dette record, d’environ 80 milliards de dollars, soutenable.
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